宏源证券促进脱实向虚的信贷资金归位

2019-08-16 18:20:32 来源: 广东信息港

宏源证券:促进脱实向虚的信贷资金归位 2014-07-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

要促进脱实向虚的信贷资金归位,更多投向实体经济,有效降低企业特别是小微企业融资成本报告摘要:

继续保持稳增长的政策取向,未来经济下行压力加大时及时托底。常务会议反应出李克强总理对经济的新判断:我国经济目前运行在合理区间,一些先行指数已经出现向好趋势,但下行压力依然存在。这说明总理已经注意到近期部分数据企稳向好的表现,同时也保持着对三季度经济面临下行压力的警惕。而针对审计报告发现的问题,他提出要通过对审计问题开展整改,推动稳增长、调结构和惠民生。

中央和地方脱实向虚活动数额较大,要促进脱实向虚的信贷资金归位。针对审计报告所发现的中央和地方财政存量资金闲置沉淀、金融领域部分资金出现脱实向虚倾向的问题,常务会议提出盘活财政存量资金、促进脱实向虚的信贷资金归位。从审计报告指出问题所涉及的金额来看,这一举措地落实,也能够产生一定的微刺激作用。我们认为,这里的实是指实体经济,而虚是指投资投机性房地产、资金高利贷等活动。我们在2013年度中央预算执行和其他财政收支审计报告中发现,脱实向虚活动数额较大。审计发现个别地方政府债务举借和使用不规范,审计4个市本级违反合同约定将108.62亿元债务资金用于房地产开发、项目资本金或其他项目建设等。

我们重申此前一直的研究判断,降息仍是可能性极大的政策措施。关于融资难、融资贵的问题,常务会议指出:今年以来,实体经济企业融资难、融资贵等问题也程度不同地在加重。针对融资成本的相关政策措施落实力度要加大,此前银监会有关负责人在6月6日的国新办关于金融支持实体经济的举措与成效等方面情况的新闻发布会上介绍了下一步工作的具体方面,涉及盘活信贷存量、加强对银行业金融机构不合理收费的治理和整改力度、缩短融资链条和降低融资额外成本等多个方面。

常务会议提出促进旅游业改革发展的政策措施。我们认为,推动旅游市场向社会资本全面开放,加大对旅游基础设施、公共服务和人才培养等的投入,做大做强旅游企业,都是有利于旅游服务业发展的举措,有助于提高服务业在经济中的比重,调整和改善经济结构。

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